来源： 财经网
2020年，物业企业上市成为一道新的风景线。尤其在资本市场上，从年初的广受追捧到如今的价值回调，物业股屡受争议。不过对物业企业而言，上市只是个开始，能否维持稳定的利润，获取更大增值空间才将是其未来的立足之本。
上市热潮加剧上演
自2014年6月花样年控股拆分彩生活赴港上市以来，内地房企拆分物业上市蔚然成风。 2019年已有滨江服务、奥园健康、和泓服务、鑫苑服务、蓝光嘉宝服务、银城生活服务、保利物业、时代邻里等多家物企赴港掀起一波上市热潮。
2020年伊始，肆虐的疫情让很多人被困家中，宅经济突起的情境下，站在疫情防控前线并能提供基本生活保障服务的物业公司前所未有地受到关注。
因此，尽管上半年资本市场受疫情影响波动剧烈，但物业板块表现却格外抢眼。据克而瑞统计，截至2020年9月4日，30家上市物企平均股价涨幅为60.87%，同期恒生指数涨幅为-12.40%。与此同时，百亿市值之上的11家物企均呈正增长态势，涨幅均值为79.92%，较整体上市物企股价涨幅高出19个百分点。
这种背景下，物业公司乘着资本的东风，纷纷发力上市。中指研究院12月3日发布的数据显示，共有34家物业企业登陆港股、3家企业进入A股；今年新增13家物业企业登陆港股，另有8家已交表，20余家企业在准备进程中。不仅如此，华润万象生活、佳源服务已于12月9日在港实现上市，远洋服务也在12月17日正式登陆港交所，至此，今年在港交所上市的物业公司已达16家，远超过去年的12家。
房企分拆物业板块赴港上市一方面得益于其由于拥有稳定的现金流，一直被港股市场看好，另一方面房地产公司自身估值受限，市值低，将旗下存量资产单独上市，也能更好地补充母公司的资金实力。
告别普涨回归理性
对物业管理企业来说，上市的成功不仅意味着获得了直接融资的渠道，更意味着将从此开始接受资本市场的检验。
而其面临最直接的挑战是，随着后疫情时代到来以及大盘物业股上市后，物业股市场供应量增加，稀缺性逐渐消失，股价开始呈现下跌之势。市值缩水、上市即破发成为物企新的关键词，板块价值出现合理回归。
数据显示，9月份，30只物业股的跌幅约为10%，其中13家跌幅在10%以上。破发潮也紧随其后，上市物企股价分化。12月17日上市的远洋服务控股，股价在首日便破发，最终收跌0.51%，12月9日上市的佳源服务仅微涨0.52%，最新股价则与发行价持平，而当日上市的华润万象生活，首日收涨超25%。据财经网不完全统计，今年上市的物业新股中，已有8只开盘破发。
不仅如此，物业股也渐渐进入“分化”阶段。截止12月18日收盘，市值最高的碧桂园服务达1307亿港元，而市值最低的烨星集团只有4.46亿港元。
未来仍存想象空间
在现代服务业的引领下，物业管理行业正在经历蜕变。一方面，行业逐步由劳动密集向集约化、自动化、智能化、互联化转变，另一方面，定位亦从基础物业服务的提供商向社区生活服务平台转型。
行业价值回归理性的状态下，能否保持持续稳定的增长已成为决定企业能否通过资本市场检验的关键。其中，由于增值服务的利润率远高于基础物业服务，增值服务在营收中占比高的公司，利润率普遍较高。因此，中长期维度下，物业公司利润率能否维持稳定的关键在于增值服务发展情况及自身经营能力的提升。
而从政策层面来看，物业行业的增值服务正在迎来利好。11月，发改委会同财政部等13部门印发的《近期扩内需促消费的工作方案》中，提出推动物业服务线上线下融合发展。这是国家层面首次把物业管理纳入扩内需的核心领域，也是政策层面首次明确鼓励物业管理公司依托科技赋能，开展社区增值服务。此外，12月，住房和城乡建设部等六部门发布意见，推动物业服务企业发展居家社区养老服务。
在此背景下，独立第三方拓展能力已经得到体现、储备面积充足、业主增值服务布局程度较高、市值相对较大且估值相对合理的物业公司，未来或具备较好市场表现。
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